【投资额论】投资额到底该不该重仓？

来30年我的家庭赖以生存的经济发展相关联，我宁可从我的一组之中挑3家，而不是对50家民营企业顺利进行较低度临近入股。

约翰有什么要补充的吗？

理应：他（舒尔茨）不想时说的是，现代入股高中讲义程之中所的教会授的很多过道都是所谓！（oh，你可以想到理应自傲的拥抱和摇头~）

舒尔茨：咯咯咯，你不不想更加详述时说一下吗？

理应：你不用信任这些过道……现代入股一组论点……

舒尔茨：它唆使不上的单。它能的教会才会你怎么获最低盈余，但是我普遍认为任何五年级的小学生都能不想忘记怎么获最低盈余。

（一组论点）阐述得更加详述了，包涵了很多希腊字母（难懂的作），可用了很多过道让你想到你踏入了较低级比赛，但其实没人有任何可用内涵。

理应：我对现代入股一组论点想到极其困惑，因为我从都是上来时说研读尊严失常（从他人的非真理之中研读真理）。

舒尔茨：哈哈，我们特别一起造出没人（研读如何来得尊严失常）。（讽刺性）

理应：我通常用一些论点模型对尊严失常（非真理）顺利进行分类。但我见到我甚至未能对现代入股一组论点顺利进行分类。

它包涵了一些极其好像的过道。

舒尔茨（归纳）：如果你寻看看3个极其最造出色的民营企业，你才会来得极其较低贵。如果你表达造出来它们，引人注目的事不才会引发在它们3个口中，这就是它们的特点。

理应：顺便时说一句，如果你其实表达造出来舒尔茨所时说的话，1周至少你就可以修完这门高中讲义程，这可能才会是为什么（现代入股一组论点）如此尊严失常。

舒尔茨：那么拉比就与基督的教会徒没人有相差了。二、2017年Daily Journal股东大才会：吉尔叔叔的寓言

答：我的疑答是关于你于1998 年在加利福尼亚州为“上市公司市场官员投资基金”（the Foundation of Financial Officer）所写的演讲的。在那次演讲之中，你批评了许多投资基金入股一组的复杂性和较低费用，你恰当地时说，“将投资基金所有资金都长期入股于三家最造出色的国内美国公司，就足以安全和且足以非常丰富了。” 你以Wicker投资基金和耐克为例。所以，如果过去你有一个10亿美元的投资基金，只入股于3只普通股才会让你不快吗？

理应：我修改一下你的疑答。不非常丰富多彩的入股一组是否让我不快？

理应投资基金拥有者三支普通股。其之中一部分是特为阿伦，另一部分是开市客（Costco），还有一部分是李续编的投资基金，其他的只是一些累赘的头寸。我不快吗？一组足以安全和且非常丰富吗？我极其不快。我的入股一组包涵的普通股偶数不多，上面没人有包涵很多普通股昵称，其他人能像我一样想到不快吗？无论是拥有者人还是股票商品对大一组之中的很多普通股都不才会很明了。如果他们像我那样做到，他们的结果才会更加好。三只普通股就足以了吗？Costco 失败的可能才会性有多大？特为阿伦哈撒韦失败的可能才会性有多大？李续编在之我国的入股一组失败的可能才会性有多大？它们任何一个失败的可能才会性都几乎为零。那么，他们三个都失败的可能才会性呢？

这是一个我年轻时就看看的好思不想。当我还是一名律师事务所、开始用我或许的过活顺利进行入股时，我试图弄清楚如果我每年不想跑步打赢商品10%，我的入股一组的较低度临近相对无论如何是多少。我妥善解决了这个疑答，我没人有用任何公式，我用较低之中代数就计而今造出来了。而且我察觉到，如果我的入股时间段是30到40年、而我入股一组始终不多达3只普通股、我的最低拥有者期为3 到4年，我有99%的不明确性才会做到得很差。自我用我的小铅笔而今造出这个结果的那一刻开始，我秒左右都没人有于是又相信过他们的那些时说是。为什么要非常丰富多彩？非常丰富多彩适用范围于那些什么都不懂的人。舒尔茨称作他们为“并不知道的股票商品”。如果你是一个“并不知道的股票商品”，（通过非常丰富多彩的作法）你才会远超增长速度。但是，如果你不是一个并不知道的股票商品，如果你或许有战斗能力寻看看更加理论上的作法，3个就足以了，必需50个普通股反而才会损害盈余率。去他的，1个就足以了。如果你寻看看了1个明确的机才会，你为什么还需要其他的？

我们付借钱给这些的教会授，让他们把这些所谓领悟小孩子。民营企业上市公司市场的教会高中讲义程的疑答在于，这些人因胡言乱语而获酬金。这（高中讲义程）对你的努力在于，你想到他们在时说是，但其他人相信了这些人的时说是（那么，你能更加较易地跑步打赢商品）。

如果你有一个吉尔叔叔，他的生意极其安全和且庞大。他知道你只要你去他的美国公司实习，他才会把美国公司的一切都留给你。你不用够任何非常丰富多彩。你不用够任何民营企业上市公司市场讲义的教会授的聘请，你无论如何去霍布罗叔叔那里实习。这是明确的，你只需要一个明确的机才会！有时商品就才会给你相当于霍布罗叔叔的机才会。当这样的机才会造用到时，看看一个大锅子走到烤两车前。像这样的烤两车可不才会特别造用到。当这样的机才会造用到时，你必须有决心和魄力去干掉机才会。我很巧合，在较小的时候就从至身故的曾祖父那里带入了这一点。我生前都花在与至死人相处上了。他们比过去活在地球上的大多数人最造出色多了。你可以从亡者口中带入很多过道。你平常伸手去拿一本书，就可以与亡者交流，与他们连系很较易、没人有连系精神上。所以我极其提议你们与已至死之人有心，这对我的努力不大。

……

当你寻看看那些很少的机才会时，你必须采所取激进的突击。这就是理应手段。

我是间接地从一个我没人恶棍的人那里带入了这一点。他是我姐姐的外公。他是阿肯色州的先驱者，曾参加秃鹰一场战争（将马普切人故地的一场战争）。在经历了一番庞大挫折后来，最终他成为了谷直最较低贵的人，他握有了银行业等产业。我姐姐明了他，因为她去过他在阿肯色州瑞斯纳的寓所，镇之一个中心的大房子，铁栅栏、室内空间的庭院、大谷直。英厄姆曾祖父晚年时这样的教会导我妹妹，“你的生前之中只有几个机才会”。让他发家致富的只是少数几个机才会。当阿肯色州的黑土地很价格低廉时，这坏蛋接管了阿肯色州的农地。每次引发担忧时，他都才会摊几个果园，并将它们造租给给节俭的奥地利人。在阿肯色州将果园租给奥地利人是不才会赔借钱的摊摊。但他只干掉了几个机才会，迟早未来世界的情形就是这样……你不才会有一百万个绝妙的不尝试。

三、珠穆朗玛峰

“1951年年底，我还是把自己75%左右的存款都入股到了GEICO。”

从1958年11翌年开始，舒尔茨在桑伯恩地图美国公司上顺利完成了的美国公司美国公司1/3的存款。

到1964年11翌年，舒尔茨的的美国公司美国公司握有多达430万美元的运通美国公司普通股。它还在另外两家美国公司押了大赌注：德克萨斯海湾制造美国公司460万美元，纯石油美国公司350万美元，这两家都是“烟蒂”。这三项入股并未占总了整个入股一组的一半多。而到1965年，均对运通美国公司的入股就占总了1/3。

的美国公司美国公司1962年筹组的时候，只有720万美元的资金。舒尔茨一点儿也不害怕集之中加直，他长期以来反复地摊进运通美国公司的普通股，到1966年并未在该普通股上花了1300万美元。他想到的美国公司人们无论如何明了一个新的“基本准则”：“我们远比没人有像大多数入股独立机构那样，顺利进行非常丰富多彩入股。也许我们才会将较低达40%的存款银行业存款入股于一般而言普通股，而这是创设在两个条件较低台的：我们的事实和推理很强极大可能才会的无论如何性，并且任何不断改变入股潜在内涵的可能才会性较小。”

投脑煎饼：如果按照投资公司于本单只个股不用多达25%的直位决定，舒尔茨在他投资公司职业之中的绝大部分关头可能才会都要面临投资基金业协才会或者证监才会的指控。

踏入特为阿伦的时代，舒尔茨的意图其实只有更加激进，而绝非来得保守。如果时说投资公司的时代舒尔茨即使如此对适度一组有个大概的架构，特为阿伦的时代，舒尔茨的入股只有一种意图：摊到不用于是又摊。

也就是要么并未母公司了100%的股份（特为阿伦、普拉特家具城、波仙珠宝、喜诗糖果、飞安等等等等），要么摊家不肯于是又摊（在特为阿伦能源美国公司的母公司之中舒尔茨勉强1个去年、1个去年地作价），要么商品价格在后多达了舒尔茨的精神状态价格比，如西方石油：

四、所以什么是内涵入股的意图呢？

舒尔茨和理应眼之中其实或许没人有没人有所谓“重直”的作。

他们做到的均均是不惜一切回报干掉竟然少数的机才会。

我的观点更加为软弱。我普遍认为在某些情形下，一个家族或者一个投资基金用90%的存款来入股一只普通股，也更有一种真理的必需。其实，我希望理应家族需要大体上遵行这样的入股线。而且我见到，到目前为止，坎贝尔史提芬投资基金90%的存款仍保留其创办人原本提供的耐克普通股，正因如此这种做到法是很明智的。

——《昧约翰22集——约翰理应的美德原文续编》

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