盈利困局难解，SoFi面临“雄心陷进”？

FI是获利的，均均当我们也进行时一些(非公认都会计学法则)修正时是这样。在此为基础，SOFI上年初份的盈余为7600万美元。该的公司还为去年左右2.8亿美元的经修正EBITDA给予指导。由于这差不多每个年初份左右7000万美元的收入，SOFI显然下半年去年剩余一段时间的获利并能不都会有任何强化。相反，第二年初份至第四年初份的平均值EBITDA可能都会略低于第二年初份。当然，这不是一个大力的迹象，但也有可能高层的提示是自由派的，去年晚些时候将进行时提示升级，SOFI已经超过了自己第二年初份的提示，因此，人们可以并不认为，财年的提示是自由派的。

谈到SOFI经修正的EBITDA提示，重要的是要格外来作地研究其中一些修正。例如，SOFI无论如何出让了基于的股份的工资价格。这是一种经常性的继续过分，许多其他的公司也这样继续做。然而，大多数的公司发行普通股的速度快与SOFI不同。在除此以外一个年初份，基于普通股的工资总额为6400万美元，几乎差不多SOFI在该期间造成的所有经修正EBITDA收入。按年化计算，SOFI的基于普通股的工资税收左右为2.5亿美元，这同样非常比起得出结论的EBITDA。虽然基于普通股的工资是一项非银行存款税收，但它毫无疑问都会给股东带来真正的价格，因为随着一段时间的很长，他们在的公司的的股份都会被有意地氢氧化钠。上头的图表很能说明原因:

自2022下半年以来，SOFI的的股份量减低了10%以上，这反之亦然每股在的公司更进一步收入、银行存款流等中的份额大幅提高下降。在2022年开始在此之后，普通股量减低得格外较慢。

由于SOFI在此期间以前所未见的速度快向管理人员和高层发行普通股，储蓄必须做更进一步正在进行时的有意义的氢氧化钠。这不都会阻碍业务部门减低，但这将反之亦然储蓄对上述业务部门减低的参加不都会像一些人可能并不认为的那样大。如果盈余减低25%，但普通股量在同一一段时间内减低10%，的公司的每股盈余将均减低14%，例如[1.25/1.10]。

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结语

SoFi Technologies现有的市值左右为80亿美元。根据去年的在短期内EBITDA，这使得账面为29倍，相当高。我们还可以到底SOFI的企业效益对EBITDA平方根，这尽量避免债务采用和资产负债表上所有者的银行存款。根据YCharts的图表，去年下半年，SOFI的企业效益对EBITDA的平方根现有为40倍。

这在理论上值上大大降低，与其他国际金融生物科技的公司的作价相比，它也很昂贵。例如，PayPal的EV对EBITDA平方根为10倍。当然，PayPal的减低速度快相对于SOFI较慢，但另一方面，PayPal是获利的，并将银行存款返还给其所有者。到底格外普遍的生物科技企业，40倍的电动汽车对EBITDA的平方根或许也很昂贵。例如，开发者(MSFT)是理论上的人工智能人物，拥有前所未见的商品价格和堡垒式的资产负债表，其EV对EBITDA的账面为24倍。

因此，SoFi Technologies的结算毫无疑问是设想的，尽管现有还没有实现公认都会计学法则的获利。随着更进一步几年的减低可能加快，人们可以质疑这种作价是否是合理。

虽然SOFI的基本上业务部门展现出仅仅有说服力，但欠缺收入、接下来的氢氧化钠以及2023年强劲减低后的高作价让我坚信，SOFI在这里并不是很有说服力。

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