财通商业银行：给予恒星科技买入评级

2022-04-30财通美国公司股票作价有限美国公司龚斯闻对恒猎户座科技顺利完成研究并面世了研究分析报告《营收下一阶段承压，不改成长空间远大》，本分析报告对恒猎户座科技给出买进评估，当前市值为4.22元。

恒猎户座科技(002132)

核心本质

血案：美国公司面世2022年一季报及作价转让提案，美国公司2022Q1做到营收8.56亿元，卖出收入激增16.74%；做到归母上年3115.55万元，卖出收入回升36.85%；做到扣非归母上年2572.74万元，卖出收入回升35.71%。美国公司2022Q1卖出毛利率为13.79%，卖出收入下滑2.59pct；环比下滑0.17pct；经营不善性现金流为-1.06亿元，卖出收入-130.57%。美国公司同时面世作价转让提案：自股东审议通过12个翌年内，以不最多10.00元/股的市价，转让价值不低于韩圆5,000万元，不略高于韩圆10,000万元的美国公司作价，用于员工持股开发计划或股权激励开发计划。

传统金融业务及上新发电量投放，造成经营不善下一阶段波动。美国公司营收短期出现波动，主要系传统金属线材金融业务颇受中游原材料单线受到影响，及轮胎钢帘线南岸需求颇受受到影响，排产较低引发。美国公司有机硅金融业务于分析报告周内过渡到为数卖出，引发存货卖出收入持续上升44.15%；卖出费用卖出收入持续上升121.80%。国内积极前推基础设施建设，力保“稳激增”剧中下，美国公司各类金属线材金融业务有望不断修缮。法器线毛利率持续离地，有机硅为数卖出过渡到。美国公司法器线金融业务已过渡到150万千米翌年发电量，产销量卖出收入激增124.27%、160.14%，毛利率以提高至53.74%，对比2021全年的42.89%有了进一步提高。有机硅方面，美国公司主产品DMC设计发电量为8,000吨/翌年，目前单日高达产能相近300吨，按翌年产25天计算则可达7,500吨翌年产能，分析报告周内已过渡到近4000万元资本额为数，近期卖出放量，将迅速摊薄成本。

投资建议：美国公司法器线金融业务更快扩张，获利能力持续提高；有机硅项目发电量释放出来，已过渡到为数卖出；传统金属线材金融业务续有望不断修缮。我们下半年美国公司2022-2024年做到资本额69.01/87.42/91.31亿元，做到归母上年6.90/10.23/10.71亿元，相关联PE7.80/5.26/5.03倍，可维持“买进”评估

风险提示：上新发电量投放比不上期望；光伏产业景气度比不上期望；南岸客户订单比不上期望；原材料市价大幅波动

美国公司股票之猎户座数据中心根据近三年面世的研报数据计算，瑞丽美国公司股票冯胜研究员小组对该股研究较为险恶，近三年假设准确度标准差为76.93%，其假设2022上半年归属上年为获利1.99亿，根据人口为120人换算的假设PE为26.37。

不断更上新获利假设明细如下：

该股不太可能90天内分别为5家机构给出评估，买进评估5家。美国公司股票之猎户座溢价分析工具显示，恒猎户座科技（002132）好美国公司评估为1.5猎户座，好市价评估为2.5猎户座，溢价示范评估为2猎户座。(评估范围：1 ~ 5猎户座，高达5猎户座)

以上内容由美国公司股票之猎户座根据匿名信息搜集，如有难题请联系我们。