开源证券：给与义翘神州增持评级

2022-03-01开源金融独立机构股份有限该公司蔡齐藤对义翘----进行研究并发行了研究计划《该公司反馈更新报告：年均去年符合考虑到，看好动物醛网络服务该公司的曾一度发展》，本报告对义翘----得出大股东分级，这两项股价为352.0元。

义翘----(301047)

年均去年符合考虑到，非新冠业务持续性短时间内上升

2022年2月27日，该公司发行2021年年报，实现盈利9.65亿元，工业产值回落39.53%；归母财年7.2亿元，工业产值回落36.15%；扣非后归母财年5.97亿元，工业产值回落46.81%。新冠关的业务收入6.06亿元，工业产值回落54.86%；非新冠病毒关的业务保持良好短时间内上升，2021年非新冠病毒关的业务收入3.59亿元，工业产值上升41.41%。基于从业人员形态及终端客户所需的特点，我们看好能提供多种动物醛苹果电脑及丰富品种数的网络服务该公司曾一度发展。根据该公司发展趋势，我们微调2022-2023年并新增2024年盈利预见，预计归母财年为5.16/4.55/5.25亿元（2022-2023调整此前5.06/4.59亿元），EPS为7.59/6.69/7.72元，这两项股价对应PE为43.8/49.7/43.1倍，确保“大股东”分级。

持续性加大开发投入，“一站式”动物醛网络服务的雏形已现

2021年该公司开发投入4013万元，工业产值上升53.99%，加大在重组亚基、免疫诊断抗原蔗糖、分子动物学应用软件酶、纳米突变、线粒体单克隆突变等方向的投入。该公司依托自主闭环式动物高效率网络服务，已开发重组亚基、突变、基因和培养基等齐全的苹果电脑，满足动物醛下游客户大众化的所需。同时，义翘----深度挖掘高效率网络服务价值，结构设计CRO业务，2021年CRO服务收入8757万元，工业产值上升73.69%，部分业务上升有约100%，确保高速上升。

提升市场扩充能力，不断完善全球化的的销售网络

该公司的销售人员由2020年的77人上升至2021年的114人，市场扩充人员短时间内扩张；同时，在日本成立子该公司，专责亚洲各国地区的动物醛的销售工作，不断完善该公司全球营销网络结构设计，在美国政府西海岸、欧洲国家所、亚洲各国等国外所需活跃地区均成立当地的账号和物流中心，奠定该公司在多国市场扩充的框架。

风险提示：新冠业务回落超考虑到、一个中心高效率人员受到影响、多国市场推广远超过考虑到。

该股最近90天内共有3家独立机构得出分级，买入分级2家，大股东分级1家。金融独立机构之星辰溢价分析应用软件显示，义翘----（301047）好该公司分级为4星辰，好价格比分级为2星辰，溢价综合分级为3星辰。(分级覆盖范围：1 ~ 5星辰，最高5星辰)

以上内容由金融独立机构之星辰根据公开反馈整理，如有问题商量联系我们。