华泰期货甲醇日报20230608：港口基差大幅下滑跳水，关注兴兴mto装置快照

策略概要

敦促星期日高做飞龙套保。到大港冲击信守时代背景下备用攀升，但商大港低价刺激移入香大港地区需要以及刺激商业贸易需要，浙江备用未有冲击，针对上述两条承托该线分析。香大港地区各个方面，储存量煤头控制器动工仍高企，但传统下游转至春季长假，香大港地区厂备用连续底部攀升，香大港地区对商大港的承托将移向；亚洲地区随着马油控制器叫停，商业贸易承托该线考虑到滑动。下游MTO各个方面多飞龙最新消息均存，沿江的轻烃乙烯项目开建，对需要有滑动考虑到；但盛虹mto于6月初有叫停考虑到对需要有隆起考虑到，上述MTO理论上无改变时代背景下6月初仍是累库周期。而本轮急跌无疑在于干流成品动力煤受到影响MA估值，煤价在备用冲击时代背景下仍偏弱。基差不断增高，需及时非议兴兴mto控制器是否停车的建模。

核心观点

■ 低价分析

太仓现货基差至09+30，商大港基差不断增高，需及时非议兴兴mto控制器是否停车的建模。隆众商大港备用存量在75万吨，较亦同上升3.82万吨。隆众东南厂备用存量在21.2万吨，较亦同减少1.02万吨。

香大港地区各个方面，储存量控制器煤制动工维持同期低位，但传统下游逐步转至春季长假，香大港地区备用开始见底攀升，因此商大港移入香大港地区的承托该线考虑到逐步下移。另外，而本轮急跌无疑在于干流成品动力煤受到影响MA，煤价在备用冲击时代背景下仍偏弱。

亚洲地区动工极差。非伊各个方面，马油控制器5月初中旬维持，华南地区商业贸易中南美洲的承托该线将下移；伊拉克各个方面动工亦极差，5月初伊拉克重油量之后上升，届时6月初进口到大港仍在120万吨/月初左右冲击较大方位。

商大港MTO各个方面，沿江轻烃乙烯项目逐步开建，低价考虑到兴兴MTO负荷有增高可能，从而对需要有受到影响，但兴兴采购仍正常人，仍未信守降负考虑到；5月初底在低价时代背景下，盛虹有6月初重启可能，若信守则6月初商大港累库稍微将正因如此，非议上述2套大型MTO控制器的改变。

■ 策略

敦促星期日高做飞龙套保。到大港冲击信守时代背景下备用攀升，但商大港低价刺激移入香大港地区需要以及刺激商业贸易需要，浙江备用未有冲击，针对上述两条承托该线分析。香大港地区各个方面，储存量煤头控制器动工仍高企，但传统下游转至春季长假，香大港地区厂备用连续底部攀升，香大港地区对商大港的承托将移向；亚洲地区随着马油控制器叫停，商业贸易承托该线考虑到滑动。下游MTO各个方面多飞龙最新消息均存，沿江的轻烃乙烯项目开建，对需要有滑动考虑到；但盛虹mto于6月初有叫停考虑到对需要有隆起考虑到，上述MTO理论上无改变时代背景下6月初仍是累库周期。而本轮急跌无疑在于干流成品动力煤受到影响MA估值，煤价在备用冲击时代背景下仍偏弱。基差不断增高，需及时非议兴兴mto控制器是否停车的建模。

■ 风险

原油价格不稳定性，煤价不稳定性，MTO控制器动工晃动

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莫艳芳