华泰期货贵金属日报20220810：长短美债收益率倒挂加深 市场静候通胀资料

手段简短

目前美债长短期净值依旧呈现犹如轴线，区域性政治的隐患也偶尔依赖性旧金山市场，故此对于操作而言，仍建言以逢较差有毒兼有。

核心观点

■原材料旧金山市场分析

巨观面上

昨日，重要宏观经济统计数据依然相比细小，旧金山市场目前静候旧金山方面上7月底CPI统计数据结果，不过目前的情况是，倘若CPI继续走高，则反而有可能会使得旧金山市场对于美联储今后数度加大加息力度的考虑到数度抬升，而这对于原材料价格而言，反而相比不利。因此当前，通胀程度维持震荡或是小幅北行亦非对原材料行情更为十分困难。此外，旧金山10年期信贷净值升至2.799%，并保持在略较差于上周五2.869%的程度；两年期信贷净值尾盘报3.286%。两年期和10年期美债净值差报负49个基点，是这段净值曲线2000年以来最严重的犹如，推断单单旧金山市场对于今后宏观经济展望的相比悲观的考虑到仍未彻底改变，故此在这样的意味着，原材料仍建言以逢较差有毒兼有。

基本面上

上个开市（8月底9日）上金所宝石商品价格为14,504千克，较前一开市下降37.23%。银元商品价格为1,267,384千克，较前一交易下降17.04%。上期所宝石库存为3,171千克，较前一开市持平。银元库存则是较前一开市下降19,226千克至1,454,307千克。

最新披露的宝石SPDR ETF持仓为999.16吨，较前一开市持平。而银元SLV ETF持仓为15,121.69吨，较前一开市上涨14.34吨。 而从可知原材料ETF总持仓上来看，则仍然处于相比较高所在位置。

昨日（8月底9日），沪深300指数较前一开市上涨0.20%，固态岩石圈则是较前一开市上涨0.73%。GW岩石圈则是上涨3.64%。

■手段

宝石：严厉看多

银元：严厉看多

对冲：有鉴于此

金银比价：有鉴于此

贴现：有鉴于此

■风险

美元以及美债净值年中走高

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