存货过多致现金流承压，致欧原于重启IPO

2025-03-20 来源 : 网红

记者 | 郑小琳

原于IPO纳斯达克热潮下，跨境电商应用软件致欧原于在更新完财务管理数后旋即冲击纳斯达克。

近日，编辑器新闻记者从证监会官方网站谎称，致欧原于向上海证券交易所发给了新版本节录，正式先前IPO。

早在当年6月初底，致欧原于就曾首次递表，正要冲击A股，但9月初因财务管理数据资料过期，被上海证券交易所中止纳斯达克。如今，时隔三个月初，新公司先前IPO，目标依然对准上市新公司。

致欧原于本次IPO拟募集资金14.85亿元，用于开发的设计中心地带重点项目、仓储零售业体系修葺项目、郑州总部货运管理中心地带重点项目，以及说明流动资金。

作为河南较大跨境电商企业之一，致欧原于主要从事自有品牌原于产品的开发、的设计和销售，产品主要包括工艺品系列、原于系列、宠物系列等原于品类。

致欧原于的实控人宋川早年留学德国，后于2007年创立致欧原于。股权结构上，宋川的的股份比例曾在2017年达致99%，之后通过股权转让、增资扩股、对价转让等方式，其的股份比例下降至 54.78%。

截至现有，致欧原于的前十大股东分作安克创新、苏州宜仲、和谐博时、科赢融资、沐桥融资、泽骞征询、语昂征询、王志伟、田琳。

财务状况之外，致欧原于近三年增长迅速。2018年-2020年及2021年年末，致欧原于利润分作15.95亿元、23.26亿元、39.71亿元、32亿元；归母下同分作0.41亿元、1.08亿元、3.8亿元、1.4亿元。

节录显示，致欧原于主要通过亚马逊、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外线上B2C应用软件销售原于产品，线上B2C零售产生的营收九成比少于8成。

其中，致欧原于利润非常依靠亚马逊应用软件。节录显示，2021年年末，致欧原于在亚马逊应用软件获得的营收少于22亿元，九成总营收的69.31%。

除此以外的是，虽然致欧原于近年财务状况大幅增长，但其本金流却并不急切。

众所周知是近两年致欧原于经营活动本金净流量多次为负，且库存、应收账款存在较慢增长势头，引发资金九成用情况更为总体。

节录显示，2018年-2020年及2021年年末，致欧原于应收账款分作2906.5万元、6457.5万元、1.14亿元、1.78亿元，库存估值价值分作1.75亿元、2.53亿元、8.59亿元和9.22亿元。

不难看出，伴随致欧原于业务影响力也扩大，其应收账款、库存影响力也也在大幅回升，甚至达致历史新高。

对于库存影响力也低，致欧原于在节录中坦言，低库存一定程度上增加新公司的库存跌价风险和资金九成用担忧。若未来市场生态系统再次发生重大变化，不太可能引发产品滞销、库存积压，从而对新公司经营产生不利影响。

偏高的库存已经为致欧原于的本金流带来担忧。上述同期，致欧原于经营本金流量有价证券分作-3282万元、8899.6万元、-2.07亿元和-5911万元，经营本金流多次为负，新公司货运财务危机面临一定担忧。

不仅如此，近两年致欧原于总负债在大幅回升，从2018年2.02亿元较慢回升至2021年6月初的12.26亿元，总负债合计拢了6倍。

截至2021年年末，致欧原于货币资金为2.62亿元，短期借款约2亿元，估值本金必定覆盖面积短期欠债，但在外部过境生态系统仍存不确定的背景下，致欧原于估值资金并不可观。

短期内，原于行业IPO热潮下，致欧原于也启动了纳斯达克原先。虽然纳斯达克募资能消除其本金流担忧，但面对监管的愈发严格，致欧原于想要出乎意料纳斯达克并不较难。