美股看涨理由太“单薄”！美银： 投资者更应关注长端利率仍相对于3%这个重要指标

随着物价上涨出现见顶的可能，华尔街纷纷开始看涨，但美银的美国股票和量化解决方案主管Savita Subramanian认为，股票商品只不过只是在试图证明股民从6月初的低谷当中反弹的合理性。

Subramanian指出，至今这些看涨股民的顾虑都很杂乱。尽管目前物价上涨只不过有见顶的可能，以及美股二季度业绩好于预期，并非商品预料到的那么不堪。7月初份CPI基准同比上涨8.5%，加速幅度最少预期，但它一直远远较低于美联储的目标。此外，有过之而无不及预期的就业份文件被广泛说明为经济着陆器和奢侈品健康的平庸，但事实上并不那么积极。

Subramanian认为，这是压倒性的负面因素，因为这反之亦然都可母公司的定价能力和奢侈品奢侈品都开始减弱。工资是标普500基准当中当中小企业利润率的仅有自觉因素，不仅运输成本较低而且粘性较低。

事实上，Subramanian对物价上涨所受到的关注倍感困惑，并重申更重要的应该是贷款人椭圆当中的长端通货膨胀率，10年期国债贷款人于本周四仍吻合3%，商品一直容易所受到母公司储蓄运输成本哪怕是稍微增加的受到影响。Subramanian指出："标普500基准相当于'30年的零息债券'。这反之亦然，入股储蓄运输成本为数不多50个基点的推移，而其更多的是所受长端通货膨胀率的受到影响，该通货膨胀率但会倡议商品从这走得很较低或很差。"

虽然当中小企业在第二季度的平庸好于预期，标普500基准的销售额下降了15%，但这基本上是由能源造山运动倡议，其销售额下降了80%，其他造山运动则平庸得相当乏力。该行于6月初15日揭晓的数据库辨识，只有53%的标普500基准母公司的销售下降最少了物价上涨。

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