业绩山崖！阳光电源市值蒸发过半 董事长直言“步子迈得有点大”

因全年百货公司收入攀升有数两成，远远略高于美国市场预估，MW电动机龙头阳光电源在4年底20日以“20cm”跌停收盘，股价后起1年来创出，此时一段距离其往年7年底的高点，总资产水蒸气过半。

阳光电源绩效黄石公园 总资产水蒸气过半

绩效黄石公园，总资产水蒸气过半，阳光电源真的是“屋漏偏逢一早枯”!因绩效远不如预估，阳光电源(300274)在披露税后后，亦同低开19.22%，不久收于跌停，最新总资产1070亿，相对于于2021年7年底30日最低个股160.00元相比，跌幅达到54.95%。

该股盘后数据推断，深股通卖出9.06亿元并买入4.47亿元，三政府机构合计卖出2.29亿元，三政府机构合计买入2.47亿元。

4年底19日晚间，阳光电源公开发表详细资料，2021年美国公司意味着赢利241.37亿元，销售收入减低25.15%;归属于上市美国公司股东的百货公司收入15.83亿元，销售收入减少19.01%。特别是美国公司往年四季度赢利显现出来山壁式攀升，仅有赢利7793万元，环比三季度7.48亿元暴降有数90%。这就是说，千亿总资产的企业在往年四季度百货公司收入不足一亿。《房地产较慢报》采访注意到，该季度剔除达2.8亿元的房地产净收益后实为亏损。

同时，阳光电源在今年一季度的绩效也没有达到美国市场预估。2022年一季度美国公司意味着赢利45.68亿元，销售收入减低36.48%;百货公司收入达4.11亿元，仅有销售收入微增6.26%。4.11亿元的百货公司收入略高于美国市场普遍预估的5亿元。

对此，花旗银行和缔相继持续上升了阳光电源的目标价。花旗银行宣称，阳光电源2021年赢利远不如预估，主要因更高的组件开销等。为此，该政府机构持续上升阳光电源今明两年百货公司收入分析25.3%和23.6%，持续上升目标价23%至123元。缔也普遍认为阳光电源2021年和今年一季度绩效外略高于预估，考虑到供应链开销上涨对美国公司赢利能够影响，持续上升美国公司赢利分析并调降目标价45%至105元。

在阳光电源跌停的影响下，新能源产业上市美国公司遭房地产者用脚投票，龙头股宁德黄金时代盘中的一度受挫共达7%，总总资产上扬万亿元，固德威、宏德股份等外大幅下跌。

副董事长狠“步子迈得有点大”

对于绩效略高于预估可能亦会，在4年底19日完成的绩效说明亦会中的，美国公司副董事长曹仁贤狠 “2021年，美国公司步子迈得有点大，对显卡和禽流感的估计不足，内部管理实在细密，不存在上亿元汇兑死伤，且人员、共同开发增长致使费用水平有所大幅提高。”

阳光电源成立于1997年，是全国性最早积极参与电动机厂家共同开发产出的企业。美国公司的赢利主要来源于MW和电力系统行业，主要厂家有MW电动机、燃煤变流器及电力系统系统等。

分企业看，禽流感致使越南项目在往年10年底没有首台，老挝项目取消，以及海外电力系统不受禽流感影响致使增收不增利等，一共提了4.8亿元资产及借贷减值死伤，主因绩效观感。同时，在人员和销售费用投入大大提高的可能亦会下，对绩效影响接有数10亿元左右。

电力系统被普遍认为是阳光电源绩效第二增长点，2021年因电芯价格上涨，显现出来增收不增利可能亦会。税后推断，美国公司往年电力系统企业意味着赢利31.38亿元，销售收入增长168.51%。不过，因百货公司开销比上年同期减低195.55%至26.95亿元，致使该企业毛利为14.11%，销售收入-7.86%。

值得注意的是赢利增长的同时，美国公司有数三年抵押账款持续攀升上，2019年到2021年计有73.65亿元、74.01亿元、95.32亿元。不过，抵押账款周转天数有小幅减至，2019年到2021年计有202.08天、137.81天、126.28天。

对此，阳光电源在其2021详细资料中的也定时了涉及效用，随着全国性美国市场的短时间发展，美国公司亦会大大提高厂家的销售最大限度，由于全国性MW行业不存在补贴拖欠、项目手续费大、付款周期长等特点，同时美国公司企业增长较较慢，将亦会致使抵押账款较较慢减低并不存在一定的回款效用。